TV-Доходы Ла Лиги 2026/27 – Распределение и модель
В статье рассматривается распределение медийных доходов Ла Лиги на сезон 2026/27, включая законодательные основы и ключевые аспекты финансовой модели.
TV-Доходы Ла Лиги 2026/27: Распределение средств в Испании
Сезон 2026/27 станет последним в рамках текущего цикла медийных прав в Испании. С 2027/28 начнётся новый, значительно более крупный контракт. Однако логика распределения остаётся неизменной: она законодательно закреплена с 2015 года, что делает Испанию уникальным случаем в Европе.
Кратко: 90 % централизованных медийных доходов направляется в Примеру, а 10 % – в Сегунду. Внутри Примеры 50 % распределяются равными долями, 25 % – в зависимости от спортивных результатов за последние пять сезонов, а 25 % – по «социальной привязанности» (доходы от билетов плюс охват по телевидению). Законодательный потолок ограничивает разницу между первым и последним клубами распределения в 3,5 раза.
1. Законодательная основа: Реальное Декретное Заключение 5/2015
Испания является единственной крупной европейской лигой, где распределение медийных доходов регулируется государственным правом, а не решением лиги. Основным документом является Real Decreto-ley 5/2015 от 30 апреля 2015 года (BOE № 104), который ввёл обязательную централизованную продажу прав – до этого испанские клубы продавали свои права индивидуально.
Критерии распределения указаны в статье 5, а солидарные отчисления – в статье 6.1. За конкретный расчёт отвечает Órgano de Control de la Gestión de los Derechos Audiovisuales в рамках Ла Лиги, который должен публиковать данные согласно статье 7.1 g) до конца календарного года, в котором начинается сезон.
Практическое значение для 2026/27: Официальные данные по клубам на сезон 2026/27 будут опубликованы только в декабре 2026 года. До этого момента суммы можно лишь моделировать, однако механика полностью известна.
2. Этап 1 – Разделение между дивизионами: 90 / 10
Статья 5.2 устанавливает:
| Конкурс | Доля от общих доходов | | --- | --- | | Примера Дивизион (LaLiga EA SPORTS) | 90 % | | Сегунда Дивизион (LaLiga HYPERMOTION) | 10 % |
Этот раздел действует до солидарных отчислений и независимо от количества клубов.
3. Этап 2 – Распределение внутри Примеры
Статья 5.3 делит общий фонд Примеры на три составляющие:
| Составляющая | Доля | Ключ распределения | | --- | --- | --- | | Фиксированная сумма (partes iguales) | 50 % | Равные доли всем 20 клубам | | Спортивные результаты (resultados deportivos) | 25 % | Позиции за последние пять сезонов, с учетом весов | | Социальная привязанность (implantación social) | 25 % | 1/3 от продаж билетов, 2/3 от телевизионного вклада |
3.1 Составляющая «Спортивные результаты» (25 %)
В отличие от Бундеслиги, здесь учитываются не только результаты последнего сезона. Сумма сначала распределяется на пять сезонов:
| Сезон | Вес | | --- | --- | | Последний завершённый сезон | 35 % | | Предыдущий сезон | 20 % | | Третий сезон назад | 15 % | | Четвёртый сезон назад | 15 % | | Пятый сезон назад | 15 % |
Внутри каждой сезонной части распределение происходит по окончательным позициям – с сильно дегрессивной кривой, прописанной в законе:
| Позиция | Доля | | --- | --- | | 1. | 17,00 % | | 11. | 2,50 % | | 2. | 15,00 % | | 12. | 2,25 % | | 3. | 13,00 % | | 13. | 2,00 % | | 4. | 11,00 % | | 14. | 1,75 % | | 5. | 9,00 % | | 15. | 1,50 % | | 6. | 7,00 % | | 16. | 1,25 % | | 7. | 5,00 % | | 17. | 1,00 % | | 8. | 3,50 % | | 18. | 0,75 % | | 9. | 3,00 % | | 19. | 0,50 % | | 10. | 2,75 % | | 20. | 0,25 % |
Замечательно, что кривая в верхней трети очень крутая. Между 1 и 7 местами разница составляет 12 процентных пунктов, тогда как между 7 и 20 местами – лишь 4,75.
3.2 Составляющая «Социальная привязанность» (25 %)
Эта составляющая является основной причиной, по которой Реал Мадрид и ФК Барселона постоянно находятся на вершине. Она делится на две части:
- Одна треть: Доходы от абонементов и средний доход от зрителей за последние пять сезонов
- Две трети: Относительный вклад клуба в получение телевизионных доходов (значимость охвата и подписчиков)
Два законодательных корректировщика ограничивают разброс:
- Верхний предел: Ни один клуб не может получить более 20 % этой составляющей. Избыток распределяется пропорционально между остальными.
- Нижний предел: Ни один клуб не получает менее 2 % этой составляющей.
Конкретная реализация критерия охвата основывается на решениях собраний дивизий (включая 11.12.2015 и 04.08.2023); дополнительно после пандемии были приняты специальные критерии (решение от 29.06.2022).
3.3 Потолок: максимальный коэффициент 3,5
Статья 5.5 ограничивает разброс после завершения расчёта. Правило имеет ступенчатую структуру:
| Объём распределения | Максимальный коэффициент (высший к низшему клубу) | | --- | --- | | до 1.000 млн. € | 4,5 | | 1.000–1.500 млн. € | плавно уменьшающийся | | от 1.500 млн. € | 3,5 |
В проверку также входят выплаты из фонда компенсации за вылеты, а также другие возмещения, которые клубы получают от правообладателей. Если коэффициент превышен, все клубные квоты пропорционально сокращаются, чтобы поднять нижние клубы.
Контекст: В настоящее время Ла Лига демонстрирует коэффициент около 4 между самым высокооплачиваемым и самым низкооплачиваемым клубом первой лиги – значительно более узкий, чем исторический разброс индивидуальной продажи (который временами превышал 10:1), но всё же шире, чем в Бундеслиге.
4. Этап 3 – Солидарные отчисления по статье 6.1
Каждый клуб должен отчислять часть своих выделенных медийных доходов:
| Цель | Доля | | --- | --- | | Фонд компенсации для выбывших (Fondo de Compensación) | 2,5 % | | Ла Лига – маркетинг/продвижение лиги | 1,0 % | | RFEF – любительский футбол и инфраструктура ассоциации | 2,0 % | | CSD – социальное обеспечение спортсменов высшего уровня | до 1,0 % | | CSD – женский футбол, третья лига, профсоюзы игроков | до 0,5 % | | CSD – поддержка олимпийского/паралимпийского спорта | 1,5 % | | Итого | до 8,5 % |
Из фонда компенсации 90 % направляется выбывшим из Примеры и 10 % – выбывшим из Сегунды. Эти выплаты регулируются в восьмой книге статутов Ла Лиги.
Этот фонд является испанским аналогом английского «Parachute Payment» и доминирует в распределении Сегунды: в сезоне 2024/25 клуб Кадис получил 22,6 млн. €, что составляет примерно в три раза больше, чем четвёртый клуб, поскольку помощь при вылете регулярно превышает обычные выплаты второй лиги.
5. Сегунда Дивизион (LaLiga HYPERMOTION)
Для второй лиги действуют иные правила:
- Не менее 70 % от общего фонда Сегунды распределяется поровну (вместо 50 % в Примере).
- При критерии «спортивные результаты» учитывается только последний сезон – без пятилетнего веса.
- Поскольку в Сегунде более 20 участников (22 клуба), процентная шкала позиций адаптируется с учётом прогрессии.
- Потолок 3,5 также применяется, включая компенсации за вылет.
6. Каков объём фонда 2026/27?
6.1 Текущий цикл
Национальные права Примеры на сезоны 2022/23 – 2026/27 были проданы за 4.950 млн. € компании Telefónica (Movistar Plus+) и DAZN – по пять матчей за тур, что составляет около 990 млн. € в сезон только для национального рынка. К этому добавляются права HORECA, бесплатное телевидение/главные моменты, Сегунда Дивизион и, как вторая важная составляющая, международные права.
6.2 Эталонное значение: сезон 2024/25
Последнее официальное распределение (опубликовано в декабре 2025 года) для 42 клубов обеих дивизий:
| Позиция | Сумма | | --- | --- | | Примера Дивизион (20 клубов) | 1.292,09 млн. € | | Сегунда Дивизион (22 клуба) | 140,03 млн. € | | Итого | 1.432,12 млн. € |
Это было снижение на около 65 млн. € по сравнению с предыдущим сезоном, в основном из-за невыплаты со стороны прежнего партнёра по маркетингу в Китае на сумму около 45 млн. €. Ла Лига компенсировала это через кредитную линию Banco Santander на сумму 16,7 млн. €.
Распределение на вершине (2024/25):
| Клуб | Сумма | | --- | --- | | Реал Мадрид | 157,92 млн. € | | ФК Барселона | 156,45 млн. € | | Атлетико Мадрид | 108,20 млн. € | | Вильярреал | 57,80 млн. € | | Жирона | 55,60 млн. € | | Атлетик Бильбао, Реал Сосьедад, Реал Бетис и Севилья получили более 60 млн. €. | | | Валенсия | последний клуб, превысивший 50 млн. €; шесть клубов (Осасуна, Сельта, Хетафе, Мальорка, Алавес, Эспаньол) оказались в диапазоне от 43 до 48 млн. €. | | | CD Леганес стал единственным клубом с суммой менее 40 млн. €. | | | Реал Мадрид, Барселона и Атлетико вместе получили около 33 % от общего фонда Примеры. | |
6.3 Моделирование для 2026/27
Поскольку 2026/27 – последняя сезона по действующему контракту, сумма фонда в диапазоне от 1,3 до 1,45 млрд. € представляется реалистичной. На этой основе можно оценить стоимость отдельного места.
Предположение: фонд Примеры = 1.292 млн. € (уровень 2024/25). Составляющая «спортивные результаты» = 25 % = 323,0 млн. €. Из этого 35 % = 113,1 млн. € приходится на последний завершённый сезон.
| Место | Значение из части предыдущего сезона (35 %) | Теоретически максимальное значение при идентичном размещении за все 5 сезонов | | --- | --- | --- | | 1. | 19,22 млн. € | 54,91 млн. € | | 2. | 16,96 млн. € | 48,45 млн. € | | 3. | 14,70 млн. € | 41,99 млн. € | | 4. | 12,44 млн. € | 35,53 млн. € | | 5. | 10,18 млн. € | 29,07 млн. € | | 6. | 7,91 млн. € | 22,61 млн. € | | 7. | 5,65 млн. € | 16,15 млн. € | | 8. | 3,96 млн. € | 11,31 млн. € | | 9. | 3,39 млн. € | 9,69 млн. € | | 10. | 3,11 млн. € | 8,88 млн. € | | 11. | 2,83 млн. € | 8,08 млн. € | | 12. | 2,54 млн. € | 7,27 млн. € | | 13. | 2,26 млн. € | 6,46 млн. € | | 14. | 1,98 млн. € | 5,65 млн. € | | 15. | 1,70 млн. € | 4,85 млн. € | | 16. | 1,41 млн. € | 4,04 млн. € | | 17. | 1,13 млн. € | 3,23 млн. € | | 18. | 0,85 млн. € | 2,42 млн. € | | 19. | 0,57 млн. € | 1,62 млн. € | | 20. | 0,28 млн. € | 0,81 млн. € |
Собственные расчёты на основе ст. 5.3.b). Модельные значения, неофициальные цифры.
Для сравнения: фиксированная сумма составляет при этом около 32,3 млн. € на клуб (50 % от 1.292 млн. €, делённая на 20).
7. С 2027/28: следующий цикл
На сезоны 2027/28 до 2031/32 Ла Лига уже продала национальные права:
| Сегмент | Объём (5 сезонов) | | --- | --- | | Примера Дивизион, Residential (Telefónica + DAZN) | более 5.250 млн. € | | HORECA (гостиницы/ресторанный бизнес) | 650 млн. € | | Сегунда Дивизион (LaLiga HYPERMOTION) | 175 млн. € | | Бесплатное телевидение и главные моменты | 60 млн. € | | Итого по национальным правам | более 6.135 млн. € |
Это соответствует увеличению на 9 % по сравнению с циклом 2022–2027 и составляет около 1,23 млрд. € в сезон только на внутреннем рынке. Telefónica и DAZN продолжают транслировать по пять матчей за тур; Telefónica имеет право первого выбора на 19 игровых дней в сезоне, включая обратный Класико.
Следствие для распределения: Если общий объём превысит порог в 1.500 млн. €, будет обязательно применён самый строгий потолок в 3,5 – таким образом, разрыв между вершиной и низом таблицы автоматически сократится с увеличением фонда.
8. Две открытые проблемы
Решение Верховного суда (декабрь 2025). Верховный суд в решении 1565/2025 признал недействительной «Дополнительную статью Вторую» статутов Ла Лиги, введённую в 2015 году – она изменила распределение сезона 2015/16 без законодательной основы. Реал Мадрид оценил последствия на сумму около 88 млн. € в виде доначислений для тогдашних клубов Сегунды и 8,8 млн. € для собственного клуба. Ла Лига указывает, что это уже отменённая норма. Разрешение вопроса остаётся открытым, но касается только старого сезона – не касается логики расчёта для 2026/27.
LaLiga Impulso (CVC). Клубы, которые в 2021 году согласились на вступление финансового инвестора CVC, на протяжении 50 лет отдают часть своих медийных доходов. Реал Мадрид оценил эту долю в своей тогдашней заявке на 10,95 % и отклонил условия, считая их неприемлемыми.
